当前的无风险利率为5%,东方公司打算估算其税后债务成本,但是没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料。只是搜集了以下一些资料:
资料1:根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表(部分)如下:
信用级别 | AA | BB |
利息保障倍数 | 30 | 25 |
现金流量债务比 | 10% | 6% |
净经营资产净利率 | 15% | 12% |
税后经营净利率 | 11% | 8.4% |
长期负债/总资产 | 35% | 42% |
资产负债率 | 41.5% | 70% |
债券发行公司 | 上市债券到期日 | 上市债券到期收益率 | 政府债券到期日 | 政府债券到期收益率 |
田 | 2012年2月6日 | 4.80% | 2012年2月25日 | 3.80% |
乙 | 2015年5月8日 | 5.66% | 2015年7月8日 | 3.45% |
丙 | 2020年9月4日 | 8.20% | 2020年12月30日 | 5.90% |
债券发行公司 | 上市债券到期日 | 上市债券到期收益率 | 政府债券到期日 | 政府债券到期收益率 |
D | 2013年4月6日 | 5.60% | 2013年9月6日 | 4.20% |
E | 2016年10月4日 | 6.40% | 2016年7月4 El | 4.80% |
F | 2018年7月12日 | 7.20% | 2018年3月12日 | 5.30% |
(1)计算东方公司2010年的利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后经营净利率、长期负债/总资产、资产负债率;
(2)估算东方公司的税后债务成本。 |
点击查看答案